保证房“保证”水泥需求 水泥职业增持评级

  】    住所与城乡建造部5月19日与各省、自治区、直辖市人民政府以及新疆生产建造兵团签定2010年住所保证作业方针责任书。依据相关要求，2010年全国共建造各类保证性住所和棚户区改造住所580万套，改造乡村风险房子120万户，大幅超出商场此前一共300万套的

  咱们的测算标明，保证性住所建造力度的加大将有用对冲商品房出资下滑对水泥需求的按捺。考虑到保证房的奉献，估计2010年水泥总需求约为18.2亿—18.4亿吨，比2009年增加约12%。

  保证房建造将拉动水泥需求新增1.7%—2.7%。依据咱们国家乡镇民用住所均匀每平米0.2吨水泥消耗量预算，中性假定下2010年保证性住所建造拉动水泥需求增量为2800万吨，相当于2009年水泥总需求量（产值）的1.7%；达观假定下拉动水泥需求增量为4400万吨，相当于2009年总量的2.7%。

  一起，保证房建造还将拉动玻璃需求新增1.0%—1.6%。关于玻璃用量，咱们依据《民用建筑规划设计规范》，“窗地比”取1/6（窗的净面积和使用面积净面积的比）按常用的5mm厚度核算，中性假定下2010 年保证性住所建造拉动575万重箱增量，相当于2009年总量的1.0%；达观假定下拉动917万重箱增量，相当于2009年总量的1.6%。

  尽管本年水泥新增产能规划较大，但考虑到相同较大规划的落后产能筛选，边沿（新增）供应仍然小于边沿需求，水泥职业景气仍然处于高位，盈余才能有望保持。此次保证性住所责任书的签署，有助于康复商场对水泥需求的决心，将带来估值向上修正的时机，初步判断股价存在25%—30%左右的上行空间。