更新: 资金热捧+极具实力的TWS耳机供应商，已拿下哈曼、华为、Beats在内的豪华客户阵容，新增10亿产值工厂已准备就绪年底就投产；产品性能比肩村田，刚刚进入华为、中兴供应链，满手订单产品供不应求——11月7日脱水调研日报
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近端次新小标，拿下哈曼、华为、Beats等耳机领域顶级客户，TWS推动业绩快速爆发，下半年增长更快。
点评：佳禾智能由于TWS叠加刚开板次新属性，资金持续热捧，从其调研信息来看，确实受益TWS浪潮开始快速爆发。Airpods pro是行业标杆，但更大市场来自白牌、安卓阵营、传统声学厂商。公司下游客户阵容非常豪华，包括Harman、Beats、华为、万魔声学等国内外知名客户。订单方面公司不愿透露细节，但表示整体看非常充沛。产能目前还暂有余量，同时扩产亦非常迅速，越南基地10亿规模产能年底就将开始试生产。
18年相关TWS耳机客户慢慢放量，进入19年哈曼、骷髅头、安克等客户TWS耳机增长较快。此外电声产品需求与消费电子科技类产品季节性同步，由于国外节假日和电商大促集中在下半年，所以下半年销售会比上半年还大。
公司目前在手TWS订单具体数据无法给出，但公司表示总体看，在手订单充沛，盈利持续性和稳定能力较强。
产能方面，公司石排生产基地产能25亿人民币，基本满足现存业务生产，明年在现有厂区上继续扩大规模。目前正在加快越南生产基地建设，预计今年年底就能开始试生产，规划的产能为10亿，明年会依据业务发展再考虑扩产。
公司一体化电感华为、小米、OPPO、VIVO等国内手机生产厂商基本都是公司客户。一方面受益5G通信，基站建设和手机更换需求，另一面是外部因素下，国产替代趋势开始加速。
值得注意的是，公司滤波器进入华为产业链，华为是对标村田、TDK等厂商去比较，具有里程碑意义。
针对5G超高频段，公司具备拥有成熟的LTCC射频滤波器能够正常的使用，目前超高频段大多数在北美地区使用，国内目前还较少，未来国内小微基站建设会大量用到LTCC射频滤波器。
公司主攻用电环境一体化解决方案（包括UPS、空调、蓄电池、配电监控等），70%营收来自数据中心，30%来自新能源产品（包括光伏、储能、充电桩等）。随着5G产业兴起推动数据中心市场需求，公司推出的48V系列防水电源及通信用240V高压直流系统适用于5G基站，相关这类的产品已批量生产，海外也有部分订单出货。预计2020年5G基站建设带来新增长点。
此外，随着慢慢的变多客户接受一体化集成产品概念，公司IDU一体化产品也广泛适用于国内ETC改造、微机房建设等项目中。
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