技能与办理抢先的压滤机配备龙头，成绩体现优异。公司致力于压滤机整机及配套设备、配件的出产和出售，产品大范围的使用于环保、砂石骨料、新能源新材料、矿藏及加工、化工、食物、制药等范畴。2017-2021 年，公司归母净赢利由2.1 亿元增加至6.5 亿元，4 年CAGR 33.1%。得益于先进的技能才能与办理上的水准，公司纯收入才能优秀，毛利率继续维持在30%左右。
下流使用广泛，首要范畴需求稳定增加。根据下流多范畴需求的增加，据咱们测算，2017-2021 年，我国压滤机全体商场规划由44 亿元上升至102 亿元左右，CAGR 23.3%。环保范畴是压滤机传统优势范畴，城乡污水污泥处置规范趋严，乡村污水处理浸透率有望快速提高。经咱们测算，2017-2021 年，我国环保范畴压滤机全体商场规划由18 亿元增加至30 亿元，CAGR 13.3%， 2022-2025 年商场规划估计由34 亿元增加至44 亿元，GAGR 约为 8.9%。砂石骨料职业湿法机制砂石占比提高，商场整合翻开设备晋级空间。2020 年以来，国家对砂石职业有序开展的注重程度渐渐的升高，小型砂石矿山的落后产能将被大规划的公司的优质产能整合替代，翻开高端设备晋级空间。叠加机制砂石与湿法制砂占比提高趋势，砂石职业压滤机商场规划将稳定上升，咱们测算2022-2025 年砂石职业压滤机新增出资规划将由14 亿元上升至20 亿元左右，CAGR 约为14.1%。
锂电制作&收回需求高增，拉动增量生长曲线。新能源轿车的加快速度进行开展支撑锂电职业需求高增，与此同时带动锂电收回职业鼓起，2021 年我国动力电池职业迅速增加，电池装机量达154GWh，同比+143%，据咱们测算，退役动力电池规划5.8GWh，同比+352%。跟着装机量及收回产线的扩产，压滤机需求有望获益。
2022 年我国锂电制作与收回范畴压滤机新增加的设备出资规划估计为34 亿元，2025年估计达82 亿元，CAGR 约为34.7%。
公司产品与品牌议价才能微弱，一体化&设备出口扩展商场、增厚赢利。公司研制与技能优势明显，全体市占率高达40%以上，龙头位置安定。中心产品隔阂压滤机性能优越，技能壁垒构建起强壮议价才能。上下流配套设备一体化与设备出口为未来战略重点，有望扩展商场、增厚赢利。
出资主张：初次掩盖，予以“买入”评级。公司是压滤机配备有突出贡献的公司，技能与盈余才能较强，下业使用广泛、需求稳健增加，估计公司成绩继续稳定增加。
咱们估计 2022/2023/2024 年 公 司 实 现归 母 净 利 润8.7/11.1/13.6 亿元，对应 PE18.2/14.3/11.7x。初次掩盖，予以“买入”评级。
危险提示：方针变化危险，微观经济动摇的危险，技能危险，原材料价格动摇危险，测算危险。